Oaktree Capital Management의 공동 설립자인 Howard Marks의 책이다. 이 사람의 저술한 책이 몇 권이 있는데 서문의 내용으로 보면 아마 The Most Important Thing Illuminated: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor를 번역한 것으로 생각된다.
현재 주식 시장은 꽤 뜨겁다고 보여지는데, 이러한 상황에서 어떻게 투자해야 할 것인지 뜨거움을 식혀주는 내용으로 가득찬 책이다. 좋은 내용이 꽤 많다. 책 전체 내용 중 마지막 문단의 첫 번째 문장이 이 책 전체의 내용을 대표할 수 있을 것이라고 생각된다.
남다른 통찰력을 가진 투자자들만이 미래의 사건들을 좌우하는 확률분포를 주기적으로 예측할 수 있으며, 잠재 수익이 확률분포도의 좌측 꼬리에 숨어 있는 리스크를 보상하는 때가 언제인지 감지할 수 있다.
참고로 Oaktree는 부실 채권 투자 전문회사이다. 2019 Q2까지 1달러 언저리 정도의 배당금을 지불했는데 이 회사의 최근 5년의 주식 평균 가격은 25~26달러였으며, 2020년에도 안정적으로 주가를 유지했다.
여기서 자주 언급되는 그 메모는 홈페이지에 가면 정말로 구독을 할 수 있다. 다른 목적으로 이용될 수는 없다고 명시되어 있다. 과거 평균을 보면 대략 1년에 3번 정도는 작성하는 것 같으며 2020년에는 꽤 작성하였다. Marks 씨는 지금 대략 75세 정도이다.